首页 > 行业动态5月7日通告称，， ， ，，，公司以1亿元收购18新利能源管材公司，， ， ，，，由于该公司尚没有正式生产谋划，， ， ，，，此次收购定价取账面价值盘算。。。。。
18新利能源管材18新利简介。。。。。18新利能源管材是公司控股60%的18新利精特的全资子公司，， ， ，，，建设于2010年11月，， ， ，，，拟生产高端锅炉管，， ， ，，，详细包括4.8万吨超长高压锅炉管、3600吨Super304H、7200吨碳钢U型管、600吨超长换热器U型管。。。。。项目投产后将是公司2012年、2013年的盈利增添点。。。。。
合理价钱收购有助于提升公司未来生长性和盈利能力。。。。。公司收购价钱对应的PB为1倍（现在股价对应的PB为2.28倍），， ， ，，，因此收购价钱较为合理。。。。。而由于18新利能源管材拟生产的品种属于新型合金质料，， ， ，，，毛利率在20%-50%之间，， ， ，，，远高于18新利股份的综合毛利率（2010年为17.3%），， ， ，，，因此将有利于提升公司未来的生长性和盈利能力。。。。。
18新利精特和18新利能源管材的竞合关系值得跟踪。。。。。18新利股份主要生产锅炉管、油套管，， ， ，，，其中油管主要由18新利本部生产，， ， ，，，锅炉管主要由控股公司18新利精特生产，， ， ，，，套管主要由另一子公司18新利普莱森生产；；；；；；因此定位于生产高端锅炉管的18新利能源管材此前由18新利精特全资控股，， ， ，，，有利于锅炉管手艺、管理和销售履历、渠道的共享。。。。。但此次收购后，， ， ，，，从股权上来看，， ， ，，，18新利精特和18新利能源管材将会形成一定的竞争关系。。。。。但我们相信，， ， ，，，有着优异管理层团队的18新利股份将有足够智慧化解这一矛盾。。。。。
小幅调解18新利能源管材的投产时间和18新利德胜的毛利率。。。。。凭证最新相识情形，， ， ，，，（1）18新利能源管材的超长高压锅炉管、Super304H、碳钢U型管的投产时间将在2012年头，， ， ，，，而此前预期为2011年底；；；；；；（2）18新利德胜生产的ERW焊管（预计于2012年6月投产，， ， ，，，尚保存一定不确定性）的毛利率预计为15%，， ， ，，，而此前预期为19%，， ， ，，，主要是生产装备采购价钱可能变高。。。。。
投资建议
凭证最新情形，， ， ，，，我们微调公司盈利展望，， ， ，，，预计2011-2013年EPS划分为0.632元、1.056元、1.399元，， ， ，，，这对应着2012年15.79倍PE；；；；；；现在公司股价已经在刊行价周围，， ， ，，，具备较高的清静边际，， ， ，，，我们维持对公司的“买入”评级。。。。。
危害提醒
！�。。。�1）钢价波动造成公司盈利能力的波动；；；；；；（2）ERW项目的不确定性；；；；；；（3）公司高端锅炉管投产时间的不确定性。。。。。
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